Ekonom ger dyster dom över Putins ekonomi: Det är en fråga om när

Det finns små utsikter till en återgång till stabil tillväxt även om kriget i Ukraina skulle ta slut.

Ingen plötslig kollaps

En rapport som citeras av The Economist menar att landet driver in i en så kallad ”dödszon”, där resurser förbrukas snabbare än de kan återställas.

Enligt publikationen handlar hotet inte om en abrupt kollaps utan om en långsam urholkning av de ekonomiska grundvalarna. Systemet fungerar på ytan, men de strukturella svagheterna fördjupas.

Rapporten antyder att även en vapenvila inte automatiskt skulle reparera skadorna, eftersom den nuvarande modellen är starkt präglad av militarisering och ökande skuldsättning.

Växande påfrestningar

Rysslands budgetunderskott har nått 5,6 biljoner rubel, den högsta nivån sedan covid-19-pandemin.

Räntebetalningarna på statsskulden överstiger nu statens totala utgifter för utbildning och sjukvård.

Energintäkterna, länge en grundpelare i statsfinanserna, är också under press. Rysk råolja handlas med en rabatt på 25 till 30 procent jämfört med Brent, vilket minskar exportinkomsterna.

I januari föll intäkterna från olje- och gassektorn med nästan hälften, vilket ytterligare ökade trycket på de offentliga finanserna.

Begränsade alternativ

Experter som citeras i rapporten menar att en stabilisering av ekonomin skulle kräva en kombination av gynnsamma utvecklingar, däribland lättade sanktioner och en omfattande omstrukturering av den inhemska marknaden.

Ett sådant scenario bedöms som mycket osannolikt. En förlängning av konflikten ökar enligt analytiker risken för finansiell instabilitet och institutionella påfrestningar.

Även om Ryssland för närvarande har kapacitet att upprätthålla sin krigsinsats visar den bredare ekonomiska modellen tecken på utmattning.

Den avgörande frågan, avslutar rapporten, är inte tillväxt utan hur länge systemet kan hålla ut.

Källor: The Economist, LA.LV.