Jens Asbjørn Bøgen
Företaget har inte kunnat täppa till intäktsförlusten som uppstod när Europa vände sig bort från rysk gas efter invasionen av Ukraina.
När en nation är starkt beroende av en enda massiv industri kan varje plötslig spricka i den grunden skaka hela landet.
I åratal verkade en energijätte orörbar och drev både nationell stolthet och globala marknader.
Men tiderna förändras, och även de största jättarna kan snubbla när världen förändras omkring dem.
Massivt aktieras
På torsdagen kollapsade aktiekursen för Rysslands statligt ägda gasjätte Gazprom till historiskt låga nivåer. Det plötsliga raset drog med sig resten av den ryska aktiemarknaden och kastade en lång skugga över Moskvas finanscentrum.
Aktierna föll med mer än 5 procent och nådde 83,98 rubel, vilket innebär att de officiellt bröt det tidigare rekordet som sattes under den globala finanskrisen 2008.
Enligt uppskattningar från det oberoende ryska mediet The Bell har Gazproms totala marknadsvärde krympt till drygt 2 biljoner rubel, eller cirka 25,7 miljarder US-dollar – en förbluffande låg siffra för ett företag som en gång dominerade den globala energimarknaden.
Den bredare ryska aktiemarknaden tog också en massiv smäll. The Moscow Times rapporterade att huvudindexet MOEX nådde sin lägsta nivå sedan hösten 2022, vilket förlängde en historisk förlustsvit på nitton veckor.
Förhandlingar har avstannat
Analytiker som talade med Interfax pekade på en blandning av förklaringar till energijättens nya bottenrekord. Allmän marknadsoro och ett nyligt besked om att Gazprom inte kommer att betala utdelning för fjärde året i rad var två av orsakerna.
För att förvärra situationen verkar en avgörande livlina österut vara på väg att brista. The Wall Street Journal rapporterade nyligen att omfattande rörledningsförhandlingar mellan Moskva och Peking har avstannat helt.
Kina vill köpa rysk gas, men bara om landet får betala de låga inhemska ryska priserna. Gazprom har desperat försökt ersätta sina förlorade och mycket lönsamma europeiska köpare sedan invasionen av Ukraina 2022.
Även om företaget framgångsrikt har omdirigerat en del av energiflödet till asiatiska knutpunkter som Indien tyder detta senaste bakslag i förhandlingarna med Peking på att vägen framåt fortfarande är mycket svår.
