Ryssland försöker stimulera ekonomin med åttonde räntesänkningen på 12 månader

Mer än fyra års krig, en tsunami av sanktioner och en mängd andra utmaningar – det är vad den ryska ekonomin har stått inför sedan den ryska invasionen av Ukraina i februari 2022.

Men medan väst räknade med att sanktionerna skulle lamslå Putins ekonomi och göra det omöjligt för honom att fortsätta kriget, har Ryssland inte gått i konkurs per april 2026.

Eftersom Kreml håller korten tätt intill bröstet när det gäller den ryska ekonomins tillstånd, kvarstår en fråga bland experter och analytiker:

Hur mår egentligen den ryska ekonomin?

Åttonde räntesänkningen på ett år

Intistute for the Study of War (ISW) noterade att den ryska centralbanken den 24 april meddelade att den hade sänkt sin styrränta från 15 procent till 14,5 procent – dess tredje sänkning under 2026 och den åttonde under de senaste 12 månaderna.

Tidigare sänkningar tillkännagavs den 13 februari och den 20 mars, enligt officiella uttalanden.

Centralbankschefen Elvira Nabiullina uppgav att institutionen hade höjt sitt prognostiserade genomsnittliga styrränteintervall för 2026 till 14–14,5 procent, med hänvisning till ökande inflationsrisker kopplade till Mellanösternkonflikten och möjliga förändringar i finanspolitiken.

Banken reviderade också sin medelfristiga oljeprisprognos uppåt till 65 dollar per fat från 45 dollar, vilket återspeglar de globala prisökningar som observerades i mars och april.

Blandade signaler från Kreml

ISW noterar att ryska myndigheter hävdar att arbetslösheten ligger kvar på historiskt låga nivåer och att lönerna stiger snabbare än produktiviteten.

Men trots officiella lugnande besked pekar bevisen på en växande ekonomisk press kopplad till stora krigsutgifter, enligt ISW.

Låg arbetslöshet ses allmänt som en återspegling av arbetskraftsbrist, vilket i sin tur driver upp lönerna och bidrar till inflationstryck inom olika sektorer.

Rapporter indikerar också att konsumentpriserna, särskilt för livsmedel, har stigit snabbare än vad officiella siffror antyder.

Samtidigt har Ryssland ökat sin upplåning och tagit av sina finansiella reserver för att stödja kriget i Ukraina, vilket väcker farhågor om långsiktig hållbarhet.

Tecken på ansträngning fördjupas

Enligt den ryska affärstidningen Vedomosti ökade planerade uppsägningar med 43 procent sedan juni 2025 och nådde över 105 000 per den 1 april.

Ukrainas utrikes underrättelsetjänst rapporterade att Rysslands federala underskott uppgick till 4,6 biljoner rubel under första kvartalet 2026, vilket översteg landets helårsmål.

ISW noterar att den ryska regeringen också har använt statliga förmögenhetsfonder, sålt guldreserver och höjt momsen från 20 till 22 procent vid årets början, vilket flyttar en större del av den ekonomiska bördan till medborgarna.

Källor: Reuters, Vedomosti, SZRU, Institute for the Study of War, US Federal Reserve, International Monetary Fund