Jens Asbjørn Bøgen
”Instrumentpanelen blinkar rött”, säger han.
”Instrumentpanelen blinkar rött”, säger han.
Blomstrar Trumps ekonomi – eller gör den verkligen det?
President Trump har konsekvent lyft fram en stark amerikansk ekonomi som ett kvitto på sin politik.
Hög BNP-tillväxt, robusta investeringar och låg inflation har använts som bevis för framgång.
Men långt ifrån alla delar den bilden.
Moody’s ekonom varnar för nedgång
Mark Zandi, chefsekonom vid Moody’s Analytics, menar att USA:s ekonomi befinner sig farligt nära en nedgång.
Känd för att ha förutspått finanskrisen 2008, varnar han nu för att en liknande ekonomisk storm kan bryta ut – redan i slutet av 2025.
”På randen till recession”
I en intervju med Newsweek sa Zandi: ”Jag tror inte att vi befinner oss i en recession än – men det känns som att vi står på randen.”
Hans oro vilar inte på spekulation, utan på centrala indikatorer som enligt honom alla pekar åt fel håll.
Avmattning på arbetsmarknaden
En av Zandis största farhågor gäller sysselsättningen.
Han konstaterar att nyanställningarna i stort sett har avstannat, baserat på de senaste rapporterna.
Även om uppsägningarna ännu inte ökat dramatiskt, menar han att inbromsningen är tillräckligt tydlig för att väcka oro.
Den ”brandvägg” som håller recessionen borta
Enligt Zandi är det främst avsaknaden av massuppsägningar som hittills har förhindrat en recession.
”Det är brandväggen mellan recession och ingen recession”, förklarade han.
Men han varnar för att den brandväggen kan vara på väg att brista.
Viktigt att bevaka: sysselsättningstillväxten
Zandi uppmanar till noggrann bevakning av de månatliga jobbsiffrorna.
Så snart jobbtillväxten blir negativ, menar han, ”är det dags att slå larm.”
Han tror att det kan ske inom kort.
Hotande tullchock
Även om Trumps tullar ännu inte har slagit igenom fullt ut mot konsumenterna, menar Zandi att effekterna kan bli mer kännbara framöver.
Många företag har ännu inte överfört kostnadsökningarna, dels av rädsla för reaktioner, dels i väntan på definitiva beslut.
Inflation på uppgång
Zandi förutspår att inflationen – som nu ligger på 2,7 % – kan stiga över 3 % och eventuellt närma sig 4 % det kommande året.
Han varnar för att prishöjningarna snart blir tydliga för konsumenterna – i mataffären, på bensinstationen och i detaljhandeln.
Risk för konsumtionskollaps
När priserna stiger och jobbförlusterna tilltar, ser Zandi en risk för en konsumtionsledd nedgång.
Med minskad köpkraft riskerar hushåll att skära ned på sina utgifter, vilket pressar företagen ytterligare och kan leda till fler uppsägningar.
Enligt honom är detta det största hotet.
En ond cirkel
Zandi beskriver en negativ spiral: lägre konsumtion leder till uppsägningar, som i sin tur minskar inkomsterna – vilket pressar konsumtionen ytterligare.
”Det blir en självförstärkande ond cirkel”, sa han – en som riskerar att driva hela ekonomin mot avgrunden.
Vita huset slår tillbaka
Vita huset avvisar Zandis oro och lyfter i stället fram resultaten från Trumps ”America First”-strategi under den första mandatperioden.
En talesperson sa till Newsweek att amerikanerna tidigare hört liknande ”domedagsprofetior” – som aldrig besannades.
Delstater under press
Zandi uppskattar att delstater som tillsammans står för omkring en tredjedel av den amerikanska ekonomin redan befinner sig i – eller är nära – recession.
Dit räknas bland annat Kalifornien och New York, där viktiga indikatorer som byggande och sysselsättning har tappat fart.
”Dessa delstater kan avgöra hela nationens öde”, säger han.
Öst och väst i fokus
Kalifornien och New York står tillsammans för över 20 % av USA’s BNP.
Om dessa ekonomiska motorer går in i recession finns en överhängande risk att hela landet följer efter.
Om de däremot förblir stabila, kan en recession undvikas.
Det finns fortfarande styrka
Trots de växande riskerna är Zandi inte helt pessimistisk.
Han pekar på långsiktiga styrkor som teknologiska framsteg och utvecklingen inom AI som positiva faktorer för framtiden.
49 % risk – och stigande
Enligt Moody’s egen modell är sannolikheten för en amerikansk recession nu 49 %.
Det innebär inte att den är oundviklig – men Zandi betonar att risken snabbt ökar:
”Instrumentpanelen blinkar rött.”
