Asger Risom
Inflationen rör sig officiellt i fel riktning, driven av en bisarr kombination av efterfrågan på AI-programvara, nya tullar på leksaker och stigande bensinpriser. Med konsumentpriser upp 3,7 procent står Federal Reserve nu inför ett brutalt val om huruvida de ska höja räntorna bara dagar före novembervalet.
Om du upplever att din lönecheck försvinner snabbare än förra året, så är det ingen inbillning. Inflationen rör sig officiellt i fel riktning, driven av en djupt märklig kombination av globala konflikter, teknikboomar och handelskrig.
Enligt nya data från arbetsmarknadsdepartementet steg konsumentpriserna med 3,7 procent förra månaden jämfört med ett år tidigare. Det är långt över Federal Reserves mål på tråkiga, förutsägbara 2 procent. Som framhållits i en färsk rapport från The Globe and Mail, rör denna plötsliga uppgång om i kalkylerna för Fed bara veckor före ett stort nationellt val.
Skillnaden mellan pumpen och kärnan
När inflationen skjuter i höjden är den vanliga boven energipriser. Det stämmer delvis här – bensinpriserna har stigit kraftigt som ett direkt resultat av det pågående kriget i Mellanöstern.
Men när Fed beslutar om de ska höja räntorna för att kyla ner ekonomin, ser de bortom bensinpumpen. De fokuserar på ”kärninflation”, ett mått som exkluderar mycket volatila kategorier som mat och energi för att se vad den underliggande ekonomin gör. Problemet är att även kärninflationen är hög, den steg med 2,6 procent och överträffade ekonomernas prognoser.
Prishöjningarna är inte isolerade till en sektor; de sprider sig över hela ekonomin. Och de två mest uppenbara bovarna befinner sig i motsatta ändar av konsumentspektrumet: företagsprogramvara och barnleksaker.
Programvarupriserna sköt i höjden med 28 procent från ett år tidigare. Det är den största ökningen som någonsin registrerats, helt driven av den massiva företagsrushen efter verktyg för artificiell intelligens. På varusidan noterade även leksakspriserna en rekordökning, vilket analytiker direkt tillskriver det inflationstryck som högre tullar, implementerade under Trump-administrationen, har medfört.
Ett slantsingling inför valet
Federal Reserve höjde nyligen sin styrränta till ett målintervall på 3,75 till 4,00 procent i september. Förhoppningen var att ekonomin äntligen skulle börja lugna ner sig. I stället har dessa nya siffror satt Fed-ordförande Kevin Warsh i en brutal knipa.
Feds nästa räntemöte är planerat till den 27–28 oktober. Det är exakt en vecka före novembervalet som kommer att avgöra om Republikanska partiet behåller sina majoriteter i kongressen.
Historiskt sett ogillar Fed att göra plötsliga, marknadsskakande drag precis innan väljarna går till valurnorna. Fram till denna vecka hade Wall Street-handlare satsat tungt mot en andra konsekutiv räntehöjning, i tron att Fed skulle pausa och samla in mer data. Nu har kalkylen helt förändrats. Tack vare en ihållande kärninflation prissätter ränteterminer sannolikheten för en räntehöjning i oktober som en helt jämn slantsingling.
