Jens Asbjørn Bøgen
Det är den senaste i en hel rad av varningar på högsta nivå.
Det är den senaste i en hel rad av varningar på högsta nivå.
Vad händer?
Rysslands ekonomi har i praktiken stagnerat, enligt German Gref, chef för Sberbank, landets största bank.
Vid ett ekonomiskt forum den 3 september beskrev Gref perioden april–juni 2025 som en tid av ”teknisk stagnation” och noterade att de senaste BNP-trenderna närmar sig noll.
Från krigsdriven boom till ekonomisk svacka
Avmattningen blottlägger begränsningarna i Rysslands krigsdrivna tillväxt.
Rekordhöga försvarsutgifter bidrog tidigare till att öka produktionen, men nu tynger svag privat konsumtion och minskade civila investeringar den ekonomiska utvecklingen.
Stagnerande BNP-tillväxt under andra kvartalet
Rysslands BNP ökade med endast 1,8 % under andra kvartalet 2025 – en marginell uppgång från 1,4 % under det första.
Trots fortsatt tillväxt signalerar siffrorna en tydlig inbromsning jämfört med de starkare resultaten under 2024.
Centralbanken förutspår fortsatt avmattning
Rysslands centralbank har indikerat att tillväxten sannolikt kommer att försvagas ytterligare de kommande månaderna.
Tjänstemän förutser en kraftig inbromsning under det tredje kvartalet – och eventuellt ett totalt stopp i slutet av 2025.
Utsikterna försämras av höga räntor och dämpad inhemsk efterfrågan.
IMF sänker tillväxtprognosen kraftigt
Internationella valutafonden (IMF) har reviderat sin prognos för 2025 och sänkt förväntad BNP-tillväxt till endast 0,9 %.
Det innebär ett dramatiskt fall från 4,3 % föregående år – den största nedrevideringen bland världens större ekonomier.
Höga räntor bromsar återhämtningen
Gref lyfte fram Rysslands styrränta – nu på 18 % – som ett betydande hinder för återhämtningen. Trots två räntesänkningar under 2025 förblir lånekostnaderna höga.
Han menade att en sänkning till omkring 12 % vore nödvändig innan man kan tala om verkligt ”hopp om återhämtning”.
Varningar inifrån Kreml
Höga tjänstemän har i månader varnat för den ekonomiska utvecklingen.
Centralbankschefen Elvira Nabiullina varnade i juni för att Ryssland ”nått kapacitetens gräns”, medan ekonomiminister Maxim Reshetnikov nyligen medgav att landet står ”på randen till recession”.
BNP-tillväxten nästan obefintlig under sommaren
Reshetnikov presenterade aktuella siffror som förstärkte den dystra bilden. I en intervju i statlig tv uppgav han att BNP-tillväxten i juli endast uppgick till 0,4 %, jämfört med 1 % i juni.
Han noterade även att producentprisinflationen stannat av – ett tecken på vikande efterfrågan – och kallade det ”inte ett särskilt gott tecken”.
Fabriker kortar arbetstid i tyst nedväxling
Tillverkningsindustrin i Ryssland visar tydliga tecken på press. Enligt Reshetnikov arbetar många verkstäder under kapacitet.
Vissa har infört fyradagarsveckor, andra bibehåller full vecka, men nästan alla skär ned på kostnader – inklusive personalutgifter.
”Det är tydligt att vi inte talar om uppsägningar, men det här är en oroande signal,” medgav han.
Offentlig oro skiftar mot ekonomin
En opinionsundersökning från Levada-centret i juni visade att 58 % av ryssarna nu ser stigande priser som sitt största bekymmer – medan endast 33 % nämner kriget i Ukraina.
