Nicolai Haugsted
Bensinpriserna är inte det största orosmolnet, hävdar ny rapport.
Trycket på hushållens budgetar tycks återigen intensifieras runt om i USA, där ekonomer förväntar sig en ny inflationsökning främst driven av högre energikostnader.
Ny statlig statistik som presenteras denna vecka förväntas visa att konsumentpriserna accelererade i maj, vilket förlänger en trend som har blivit allt svårare för både beslutsfattare och Vita huset att ignorera.
Inflationen väntas nå treårshögsta
Ekonomer som Reuters har intervjuat förväntar sig att den årliga inflationen har stigit till 4,2 procent i maj, upp från 3,8 procent i april.
Om detta bekräftas skulle det innebära den snabbaste ökningstakten för konsumentpriserna sedan våren 2023.
Den månatliga inflationen förväntas också förbli hög, vilket återspeglar effekten av högre bränslekostnader efter månader av instabilitet i Mellanöstern.
En kraftig ökning av oljepriserna efter militära insatser som involverade USA, Israel och Iran drev upp bensinkostnaderna betydligt tidigare i år, med genomsnittspriser som nådde 4,60 US-dollar per gallon under maj.
Lönerna tappar köpkraft
En växande oro bland ekonomer kretsar kring klyftan mellan inflation och löneutveckling.
För andra månaden i rad förväntas konsumentpriserna ha ökat snabbare än inkomsterna, vilket minskar köpkraften för många hushåll.
Joseph Brusuelas, chefsekonom på RSM, varnade för att amerikaner börjar känna av effekterna.
”Den totala ökningen av inflationen kommer att överstiga löneutvecklingen för andra månaden i rad.”
Brusuelas sade att den trenden i praktiken innebär att arbetare förlorar köpkraft i reala termer.
”Det innebär att amerikaner ser sina löner minska i reala termer.”
Enligt ekonomer kan ett långvarigt tryck på hushållens ekonomi leda till att konsumenter drar ner på utgifterna senare under året, vilket skapar ytterligare utmaningar för den ekonomiska tillväxten.
Federal Reserve står inför svåra val
De senaste inflationsprognoserna kommer sannolikt att förstärka förväntningarna att Federal Reserve kommer att hålla räntorna oförändrade under överskådlig framtid.
Finansmarknaderna har till och med börjat överväga möjligheten till ytterligare en räntehöjning om prispressen sprider sig bortom energi och börjar påverka bredare delar av ekonomin.
Kärninflationen, som exkluderar livsmedels- och energipriser, förväntas också stiga något i maj.
James Knightley, chefsekonom för internationella frågor på ING, sade att beslutsfattare kommer att följa noga efter tecken på att stigande energikostnader sprider sig till andra sektorer.
”Om kärnan skulle visa tecken på överföring, att högre energikostnader även återspeglas i andra kategorier, då skulle det vara det som utlöser Feds räntehöjningsnarrativ.”
Politisk utmaning för Trump
Inflationen förblir en av de mest politiskt känsliga frågorna för president Donald Trump.
Trump återvände till ämbetet efter att ha kampanjat hårt med löften om att sänka levnadskostnaderna och få inflationen under kontroll.
Nya opinionsundersökningar har dock visat en växande missnöje med administrationens hantering av ekonomin, eftersom hushållen fortsätter att kämpa med höga priser.
Trots inflationsoron har den bredare arbetsmarknaden förblivit relativt stabil. Sysselsättningstillväxten överträffade återigen förväntningarna i maj, samtidigt som arbetslösheten låg kvar på 4,3 procent.
Vissa ekonomer tror att sjunkande oljepriser efter vapenvilan i Mellanöstern kan innebära att inflationen närmar sig en tillfällig topp.
Stephen Stanley, chefsekonom för USA på Santander U.S. Capital Markets, sade att de senaste trenderna ger försiktiga skäl till optimism.
”Det finns goda chanser att den årliga ökningen av den totala inflationen når sin topp för tillfället i maj.”
Framtida utvecklingar i Mellanöstern förväntas dock förbli en viktig faktor för att avgöra vart priserna är på väg härnäst.
