Jens Asbjørn Bøgen
Det är ett uttryck som ofta används om finansiella konflikter, men vet du ens vad det betyder?
En kamp på hög nivå om kontrollen över Warner Bros Discovery har brutit ut i Hollywood och dragit in några av världens största medieaktörer.
Månader av förhandlingar har nu övergått i öppen konfrontation när två radikalt olika budgivare kretsar kring det hundraåriga studion.
Efter att Warner Bros. Discovery i fredags meddelade att bolaget hade accepterat ett bud från Netflix, sade Paramount i ett uttalande på måndagen att företaget nu kommer att lägga ett ”rent kontantbud” för att förvärva Warner Bros. Discovery.
Samtidigt som det företagsdrama som nu utspelar sig fortsätter att utvecklas har konflikten också lyft fram ett begrepp som ofta hörs i finansiella thrillers men som är mindre känt utanför Wall Street:
Det fientliga uppköpet.
Vad är ett fientligt uppköp?
Ett fientligt uppköp sker när ett företag försöker köpa ett annat utan godkännande från målbolagets ledning.
I stället för att förhandla diskret med cheferna vänder sig budgivaren direkt till aktieägarna och erbjuder ett pris som är avsett att framtvinga en försäljning trots ledningens invändningar.
Till skillnad från vänskapliga fusioner, som bygger på styrelsens godkännande, försöker fientliga tillvägagångssätt helt och hållet kringgå den kontrollnivån.
Detta scenario utspelar sig nu sedan Paramounts Skydance-enhet, ledd av vd:n David Ellison, har gått från privata samtal till ett direkt erbjudande till Warner Bros.’ aktieägare.
Åtgärden följde på Warner Bros.’ beslut att gå vidare med separata förhandlingar med Netflix.
Rivaliserande vägar framåt
Enligt rapportering från BBC News har Netflix föreslagit att ta över Warner Bros.’ studio- och streamingverksamheter, medan resten av bolaget skulle fortsätta att drivas som en självständig enhet.
Streamingjätten värderar dessa tillgångar, inklusive skulder, till 82,7 miljarder dollar och erbjuder en blandning av kontanter och aktier som enligt Netflix motsvarar cirka 27,75 dollar per aktie.
Paramount söker däremot förvärva hela verksamheten – inklusive de försvagade betal-TV-kanalerna. Deras kontantbud värderar Warner Bros. till 108,4 miljarder dollar och utlovar 30 dollar per aktie. Paramount hävdar att denna säkerhet är att föredra framför Netflix mer sammansatta modell.
Båda förslagen kan ta månader att slutföra och kommer sannolikt att granskas av konkurrensmyndigheter i både USA och Europa.
Vad händer härnäst?
Regulatorer kommer att väga hur de olika planerna påverkar konkurrensen – från barnprogram och nyheter till filmdistribution. Politiska faktorer kan också spela in, med granskning av familjen Ellisons kopplingar till Donald Trump.
För tittarna är konsekvenserna fortfarande osäkra. Priserna kan stiga om Netflix får fler exklusiva titlar, även om analytiker noterar att många hushåll redan betalar för både Netflix och HBO Max.
Källor: Reuters, AP, CNN, BBC, Sky News, Paramount Press Release
