Jens Asbjørn Bøgen
År av krig har satt sina spår i den ryska ekonomin.
År av krig har satt sina spår i den ryska ekonomin.
Vad händer?
Rysslands federala budgetunderskott har redan överstigit hela målet för 2025 – bara sju månader in på året.
Bara i juli ökade underskottet med 1,2 biljoner rubel (ca 12,9 miljarder euro), vilket drev upp totalsiffran till 4,9 biljoner rubel (ca 53,0 miljarder euro) — långt över det planerade underskottet på 3,8 biljoner rubel (ca 41,3 miljarder euro).
Juliutgifterna vidgar gapet
Enligt The Moscow Times uppgick Rysslands intäkter i juli till 2,7 biljoner rubel (ca 29,0 miljarder euro), medan utgifterna sköt i höjden till 3,9 biljoner rubel (ca 44,8 miljarder euro).
Detta var en kraftig ökning jämfört med junis 3,2 biljoner rubel (ca 36,8 miljarder euro) och speglar det växande trycket på statsbudgeten.
Reserverna på väg att sina
Kreml riskerar att tömma sina likvida reserver, vilket kan tvinga fram nedskärningar i de offentliga utgifterna.
Rysslands nationella välståndsfond, som en gång fungerade som en finansiell buffert, har krympt från 135 miljarder dollar (ca 101 miljarder euro) i januari 2022 till endast 35 miljarder dollar (ca 26 miljarder euro) i maj 2025.
I nuvarande takt kan dessa reserver vara slut under årets andra hälft.
Inflationen biter sig fast
Den officiella inflationen har legat runt 10 % i flera månader.
I juni rapporterade centralbanken en liten nedgång till 9,4 %, men varnade för att inflationsförväntningarna ett år framåt ligger på 13 %, vilket undergräver förtroendet för ekonomins stabilitet.
Kriget och sanktionerna slår hårt
Kriget i Ukraina och omfattande västliga sanktioner har drabbat den ryska ekonomin på flera fronter.
Energintäkterna minskar, samtidigt som bristen på arbetskraft och importerad teknologi blir allt mer kännbar och hämmar både produktion och tillväxt.
Ett ihållande finansieringsgap
Sedan 2022 har Ryssland haft ett årligt budgetunderskott på omkring 2 % av BNP, vilket kräver cirka 46 miljarder euro per år för att täcka gapet.
Västliga sanktioner har utestängt Moskva från de globala finansmarknaderna sedan 2014, vilket lämnar inhemska reserver som enda alternativ.
Energiexporten i fritt fall
Energiexporten stod en gång för hälften av Rysslands federala intäkter och två tredjedelar av den totala exporten.
Men sanktionerna har strypt handeln, och den totala exporten föll med 27 % — från 592 miljarder dollar (ca 441 miljarder euro) år 2022 till 433 miljarder dollar (ca 322 miljarder euro) år 2024.
Oljepriserna undergräver budgeten
Budgeten för 2025 byggde på antagandet att oljan skulle säljas för 70 dollar (ca 52,2 euro) per fat.
I verkligheten ligger priserna nära det västliga pristaket på 60 dollar (ca 44,5 euro), och EU har satt ett ännu lägre tak på 47,60 dollar (ca 35,8 euro) för den ryska olja man fortfarande köper.
Utgifterna kan fortsätta växa
Från januari till juli har Ryssland spenderat 25,2 biljoner rubel (ca 235 miljarder pund → ca 270 miljarder euro), av sin årliga budgetplan på 42,3 biljoner rubel (ca 395 miljarder pund → ca 454 miljarder euro).
Men en traditionell decemberrusch i utgifterna — som ännu inte kommit — kan driva siffrorna betydligt högre.
Recessionen närmar sig
Ekonomer varnar för att en fullskalig recession kan drabba Ryssland redan 2026, när krympande reserver, fallande exportintäkter och inflation samverkar till att skapa en allvarlig ekonomisk storm.
