Jens Asbjørn Bøgen
Statsbudgetunderskottet uppgick till 2,6 % av landets BNP år 2025.
Mer än fyra års krig och en uppsjö av sanktioner har skadat den ryska ekonomin.
Till och med Rysslands president Vladimir Putin medgav förra veckan i ett tv-sänt möte att den ryska ekonomin kämpar, och siffrorna börjar visa det.
Enligt Fortune sade Putin förra veckan att den ryska BNP:n krympte med sammanlagt 1,8 % i januari och februari, och enligt Trading Economics uppgick det ryska statsbudgetunderskottet till 2,6 % av landets totala BNP under 2025.
I ett försök att motverka underskottet har Ryssland trappat upp försäljningen av sina guldreserver i början av 2026, samtidigt som trycket på de offentliga finanserna ökar.
The Moscow Times citerar data som publicerades denna vecka och som visar en märkbar nedgång i reserverna parallellt med ökad marknadsaktivitet inom ädelmetaller.
Ökat tryck
Enligt tidningen har Rysslands centralbank sålt 21 772 ton guld för att bidra till att täcka ett växande budgetunderskott sedan januari.
I slutet av mars hade underskottet nått 4,6 biljoner rubel, till stor del drivet av lägre intäkter från olja och gas.
Enligt centralbanken föll de totala guldreserverna till 74,1 miljoner troy uns per den 1 april, en minskning med 0,7 miljoner uns sedan årsskiftet. En minskning med 0,2 miljoner uns noterades enbart i mars.
Samtidigt ökade handelsaktiviteten kraftigt. Moskvabörsen rapporterade att guldtransaktionerna i mars ökade med mer än 3,5 gånger jämfört med föregående år till 42,6 ton, medan den totala omsättningen femfaldigades till 534,4 miljarder rubel.
Marknadsstrategi
Åtgärden speglar bredare finanspolitiska och monetära justeringar.
Reuters citerade Natalia Milchakova från Freedom Finance Global, som sade: ”Försäljning för att finansiera budgetunderskottet kan fortsätta mot bakgrund av en kraftig ökning av statliga utgifter jämfört med budgetmålen.”
Hon tillade att sådana åtgärder överensstämmer med praxis i andra utvecklingsekonomier.
Sedan slutet av 2025 har centralbanken aktivt köpt och sålt guld nationellt, vilket speglar finansministeriets operationer kopplade till National Welfare Fund. Dessa transaktioner bidrar också till att upprätthålla diversifieringen inom reserverna, som nu värderas till nästan 775 miljarder dollar.
Globalt sammanhang
Enligt The Moscow Times ackumulerade Ryssland större delen av sitt guld mellan 2002 och 2025, med särskilt starka köp under 2008–2012 och 2014–2019. Mer blygsamma nettoköp har ägt rum sedan 2020.
Finam-analytikern Nikolaj Dudtjenko sade: ”För närvarande fortsätter ett antal centralbanker att sälja guld på grund av behovet av att täcka utgifter …”
Milchakova noterade att geopolitisk osäkerhet påskyndar sådana beslut och tillade att vissa länder redan använder reserver för att stabilisera valutor.
Guldpriserna sjönk i måndags till 4 797,79 dollar per uns, mot bakgrund av en starkare dollar och inflationsfarhågor kopplade till störningar i Hormuzsundet.
Källor: The Moscow Times, Reuters, Fortune, Trading Economics
